L’économie chinoise est en difficulté. Une crise du crédit, menée par le secteur immobilier, semble probable et le gouvernement américain a imposé des restrictions sur les types d’entreprises et de secteurs chinois dans lesquels les investisseurs américains peuvent investir. C’est maintenant au tour de l’Europe de faire potentiellement de même.
En raison de la période des vacances, l’UE n’a pas encore réagi de manière détaillée aux restrictions américaines sur les investissements dans les entreprises chinoises, attendues de longue date.
Jusqu’à présent, outre le cadre de sécurité économique de l’UE, une grande attention a été accordée à la limitation des investissements entrants dans les technologies et les infrastructures par des pays comme la Chine, et en particulier à la « coercition économique » exercée par des pays étrangers sur des États membres individuels.
Si les investissements dans les entreprises chinoises par les multinationales européennes, les sociétés de capital-risque, les fonds d’investissement privés et les sociétés de capital-risque ne sont pas aussi importants que ceux des États-Unis (et sont limités par une diaspora chinoise en Europe plus petite que celle de la côte ouest, par exemple, et par des préoccupations en matière de gouvernance et de gouvernement d’entreprise), les investissements européens en Chine sont dominés par les investissements étrangers directs (IDE). L’IDE européen en Chine est dominé par l’Allemagne (BWM, BASF, etc.) et se concentre sur les secteurs de l’automobile, de la pharmacie et de la consommation (par exemple, les boissons).
Les Néerlandais, les Allemands et certains petits États ont exercé des pressions en faveur d’une telle politique. Jusqu’à présent, l’UE s’est efforcée de ne pas se « découpler » de la Chine et de « réduire les risques », et les restrictions (contrôles à l’exportation) imposées aux entreprises européennes opérant en Chine ont été, dans leur mise en œuvre, moins sévères que ce que nous pensions. Par exemple, au lieu de restrictions sévères en matière d’investissement, nous pourrions assister à l’introduction d’un système de contrôle des investissements.
Quand l’Europe agira-t-elle ?
Du point de vue de l’UE, il est probable qu’une telle politique de sortie couvrirait les technologies à double usage/sensibles. Dans un discours prononcé en avril, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a mis l’accent sur la microélectronique, l’informatique quantique, la robotique, l’intelligence artificielle, la biotechnologie et les technologies à double usage ou susceptibles d’avoir une incidence sur les droits de l’homme, lorsque les investissements ou les exportations sont dans l’intérêt de notre propre sécurité.
Une présentation officielle des mesures relatives aux investissements sortants est attendue au quatrième trimestre, bien qu’il faille garder à l’esprit que la mise en œuvre est toujours effectuée par les États, et qu’elle pourrait donc être inégale (Paris/Berlin-Francfort, Amsterdam et Stockholm sont les principaux centres d’investissements sortants de l’UE). Il est probable que l’initiative sera menée par ces pays.
Une autre date est à surveiller. La loi européenne sur les IDE (en vigueur depuis 2020 et mise en place en grande partie pour limiter les investissements sensibles dans les États membres, vers l’intérieur) a une période de révision qui commence en octobre 2023. Si l’Europe agit à ce moment-là, cela pourrait arriver à temps pour une récession en Chine.
Article traduit de Forbes US – Auteur : Mike O’Sullivan
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